【2026年2月期2Q】

Q：成長戦略のポイント（今後の取り組みやトピックス、計画にない新たな戦略的施策等を含む）はなんでしょうか？

A：成長戦略のポイントは、生活資材関連において、他社よりも優れた実用性のある商品開発に注力するとともに、自社のプラットフォームであるECサイトでの販売の強化とOEM戦略（PB商品）提案強化の二本立てで進める考えです。特に生活資材関連においては、大手小売店各社が自社で製品を開発・製造する状況下で、アールが展開する「Goodna」ブランドを通じて、存在価値を見出していきたいと考えております。また、食品関連のトップシール製品については、コンビニ関連での採用が計画より遅れている状況ではあるものの、冷凍弁当の製造販売を手掛ける株式会社シルバーライフ様のような新たな業界にも積極的に営業活動を行い、製品価値の理解と導入を促す方針です。さらに、生産性の向上については、インキ・材料の選定、段取り時間短縮など過去からのノウハウを活かした技術的な工夫に取り組んでおります。

Q：成長戦略のポイントについて、前提条件等での変化とその影響等をご説明ください。

A：食品関連のトップシール製品について、コンビニ関連分は採用が計画より遅れていますが、仕事自体がなくなったわけではないため、交渉は粘り強く続けていく方針です。また、生活資材関連においては、従来テレビショッピング等で販売していた布団圧縮袋について、テレビCMなどの露出を少なくしているため、売上が下がり続けている状況ですが、これは想定内の動きとして認識しております。建材関連については、住宅の着工件数、特に戸建ての減少と既存の内装などの仕事の減少という外部要因により、売上、利益ともに減少しており、特に利益率の高い機能性建材の大幅な減少が大きな痛手となっております。

Q：通期業績の見通についてご説明ください。

A：通期業績の見通しについては、現時点では基本的に計画通りに推移していると認識しております。一部、第1四半期が好調であったことや、前年第2四半期が好調であったことの反動で、数字が落ち込んでいるように見える可能性はありますが、当社の想定内で計画通りに進捗している状況です。

Q：受注・競合状況は如何でしょうか？

A：当社としては、特筆すべき大きな落ち込みや大きな伸びはなく、概ね計画通りに推移していると考えております。減少したものも少なく、好調な分野は堅調に推移し、新規に獲得した商材も確実に増加しており、そのバランスで現在の業績を構成しております。ただし、建材関連においては、外部要因である戸建て着工件数の減少やリフォーム件数の減少により、売上や利益が取れていない状況です。生活資材関連においては、大手小売店各社が自社開発・製造を進めているため、当社はOEM戦略（PB商品）も提案強化してまいります。同時に自社ブランド（商品）の販売強化もしてまいります。

Q：株主還元の方針をご説明ください。

A：株主への還元は従来と同じ方針で進めており、売上が上がり利益としていただいたものに関して最適に配分していくという方針に変更はございません。10年連続累進配当という方針を掲げておりますが、投資家の皆様の懸念も踏まえ、あくまでも適正な配当とし、将来の経営環境の変化に対応できるよう財務体質を強化しつつ、事業拡大に必要な内部留保の充実を図る方針です。その上で、安定配当をベースに、業績に裏付けられた適正な利益還元を行うことが、当社の方針です。

【2026年2月期2Q】

取材者：初めに、決算状況について伺います。2026年第2四半期は、売上高24,986百万円（前年度比2.5%増加）、営業利益1,611百万円（前年度比3.2%増加）、経常利益1,567百万円（前年度比3.6%減）、中間純利益が1,059百万円で前年度比マイナス15%となりましたが、計画比に関してはかなり順調と見ております。増減要因についてご説明いただけますか。

回答者：おっしゃる通り、当社としては計画通りに推移していると考えております。食品関連から説明させていただきます。前年比と計画比で説明いたします。

食品関連について、売上高は前年比で428百万円増加し、2.8%の増収となりました。その内訳は、容器成形品が約100百万円、包装材印刷（パッケージング）が220百万円、紙容器関連が約10百万円、中本アドバンスドフィルムで170百万円です。残念ながらコンビニ関連はマイナス110百万円という結果でした。

続きまして、売上高の計画比ですが、計画から780百万円の未達となっています。主な要因は、トップシール製品の売上が少なかったことによるマイナス390百万円、計画比からずれています。その他、食品容器・食品包装としてマイナス210百万円、コンビニ関連でマイナス180百万円という状況です。食品関連は以上です。

取材者：トップシールの売上について、下期の見通しはいかがですか。

回答者：下期からは若干盛り返してくる想定です。今回コンビニ関連で減少しているのは、以前からお話しておりましたとおり、コンビニの印刷無地化により売上が減少しています。なくなったわけではないため、粘り強く交渉を続けながら進めていきたいと考えております。

また、5月にリリースさせていただいた冷凍弁当の製造販売を手掛ける株式会社シルバーライフ様もトップシールの機能を使っております。このような業界にも積極的に営業を行い、この製品の価値をご理解いただき、ご利用・ご導入をいただけるよう進めてまいります。

売上、純利益、粗利についても一緒に説明しましょう。食品関連の売上総利益（粗利）は、前年同期比で見ると200百万円の増加です。増加要因としては、値上げ効果が55百万円、中本アドバンストフィルムの利益貢献が69百万円、生産効率の改善で84百万円、容器印刷（農産向けフードパック）が19百万円、好調だった乳製品で29百万円、紙で8百万円、容器成形品で27百万円となり、粗利益に大きく貢献いたしました。ただし、減少した部分もあります。中国の売上が減少しマイナス19百万円となりました。また、トップシールでマイナス4百万円、菓子でマイナス5百万円、麺類加工食品でマイナス10百万円、プラスチックの蓋材でマイナス7百万円の減少でした。

あと、利益の関係ですが、6ヶ月間のコストについてです。電気代が20百万円の増加、ガス代がマイナス2百万円、原材料費がプラス186百万円の増加となりました。原材料費の増加が非常に大きかったです。補助材料として、マイナス37百万円という形になりました。原材料は印刷の原反であるプラスチックフィルムですが、これがコスト高となりました。

回答者：次に、IT・工業材関連です。売上高は182百万円、約4.1%の増加となりました。細かく分けると、産業資材は1,555百万円、モバイル関連は1,052百万円増加しました。今回、自動車関連は725百万円で、前年よりマイナスとなりました。半導体関連は738百万円、二次電池関連は32百万円と増加しました。その他については、512百万円で、マイナスになっています。

利益の部分ですが、75百万円の増加、7.8%の増益となりました。このプラス要因は、先ほど申し上げた各分野の増収によるものです。前年と違うところは、前年はスマートフォンが第2四半期に大きく伸び、多くの利益を獲得できましたが、今期に関しては、昨年からお約束があったものが計画通りに推移している状況です。そのため、第1四半期に少し多めに計上した形となり、あとは計画通り進んでいるという状況です。また、当社が考えている半導体関連、電子部品パッケージ素材の部分がまだ戻ってきていないと判断していますので、早く戻ってきてほしいという希望はありますが、そういう状況です。

続きまして、生活資材関連は売上高が53百万円増加し、2.3%の増加です。売上総利益は83百万円増加し、9.3%の増益です。これは従来からお話している通り、自社で考案・製造した商品をECサイト等で販売することにより、利益が取れ、売上が上がっているという流れになっています。これで120百万円ほど貢献していると見ています。従来からテレビショッピング等で販売しておりました布団圧縮袋ですが、これはテレビCM、いわゆるショッピングチャンネルの露出を少なくしているため、売上が下がり続けています。これは想定内ですので、特段外部要因があってということではないと当社では理解しています。

建材関連は、売上高が110百万円減少しました。これは11%の減収です。売上総利益が36百万円減少、22.8%の減益になります。従来からお話している通り、住宅の着工件数、いわゆる戸建てが減少したことと、既存の内装などの仕事も減りましたので、こちらは外部要因によって売上が上がらず、利益も取れていないという状況です。特に、利益が取れていないのが機能性の建材です。これが大幅に減少いたしました。機能性建材というのは、表面機能をコーティングして建材として活用するものですが、着工件数もリフォームの件数も減っていますので、これで売上が取れていません。これが減ってしまうと、普通のものより利益率が高いので、非常に大きな痛手になっているというのが現状です。

医療・医薬関連は、売上高が9百万円増加、1.2%の増加になります。売上総利益が5百万円増加、3.2%の増益です。今期に関しましては、病院関連の販売構成比が低下し、売上高実額でも2割近く減収となっているのが現状ですが、この売上が減っている要因は、遮光袋、いわゆる光に当てない薬剤の袋が51百万円ほど減少したことによるものです。

その他に関しまして、基本的には当社の運営にそう大きく影響するわけではないので、短信に書かれてある通り、汎用品の重袋や多重ナイロン共押出袋が堅調に推移したこと、そして化学メーカー向けの機械販売が第1四半期にあったことで、売上高が449百万円（前年同期比11.8%増）、売上総利益が57百万円（5%増）です。この他に特段の理由はございません。

商材別は以上です。

取材者：1点、生活資材関連のところで、ナイロン圧縮袋のテレビショッピングの枠縮小という話があったかと思います。テレビショッピングに代わるような、マーケティング戦略や販売経路で、今推進されているものがございましたら教えていただけますか。

回答者：従来通り、まず他社より優れた実用性のある面白い商品を作るということで、モノ作りに注力しながらECサイトでの販売を強化していこうということ、そしてOEM戦略（PB商品）の更に提案強化していくというこの二本立てでしっかりと利益を出していきたいと考えているところです。

取材者：そうしますと、ECサイトの強化という部分は、生活資材関連のもの全てに当てはまっていく、今後の成長戦略になっていくのでしょうか。

回答者：やはりこのような状況ですので、各社、例えば大手小売店様各社は、自社で製品を開発・製造されています。アールが出している「Goodna」というブランドで、存在価値を見いだしていきたいと考えております。

取材者：その他、主要なKPIなどがございましたら教えていただけますか。

回答者：当社は、特別にKPIを公表しておりません。あくまでも売上と粗利を確実に取っていくというのが戦略です。食品やIT・工業材といった各事業で個別のKPIを設けているのではなく、まず全体として売上を前年よりも高く取っていくこと、そして利益をしっかり残していくことを考えて進めている状況です。

取材者：今、生産性の向上、あるいは品質向上に関して、今期取り組まれていることや施策などがございましたら教えていただけますか。

回答者：生産性の向上については、これに関連する部分でインキの値上げが続いています。5次値上げまで交渉が終わっております。まだ6次値上げについては要請されていませんが、これからインキの値段は上がっていく可能性があるようです。当社は、引き続き粘り強く交渉してまいります。

取材者：コスト効率と品質向上の両立は、かなり技術が必要そうですね。

回答者：過去からの蓄積したノウハウでしっかりとできるように、関係部署、工場で取り組んでいるというのが現状です。

取材者：今期通期の見通しと進捗率についてはいかがですか。

回答者：利益の部分や売上が下がっているのではないかという見方もあるかと思いますが、基本的には計画通り推移していると考えています。第1四半期が良かった分、多少落ち込んでいるように見えたり、前年の第2四半期が良かった分、落ち込んでいるように見えたりしていますが、当社の想定内で計画通り推移している状況です。

取材者：その他、今期ここまでで、業績に影響を与えたような一過性の要因、あるいは外的、季節的な要因などがございましたら教えていただけますか。

回答者：食品のところでお話したように、中国の売上が減少しています。また、スマートフォン関連の部材において中国での加工が昨年あったものが減少。これは機械トラブルがあって、いただけるはずの注文がもらえなかったということがありました。第2四半期で立ち上がる予定であったものが立ち上がっていないのが現状です。この見込み違いを回収していこうというのが次の四半期になると思います。

取材者：中間の配当も増配で出されているかと思いますが、株主還元の方針などで変更がございましたら教えていただけますか。

回答者：株主への還元は従来と同じ方針で考えております。売上が上がり、利益としていただいたものに関して、最適に配分していくという方針は変わりません。10年連続累進配当という言葉を借りておりますが、投資家の皆様にとって、累進配当が果たして良いのかという懸念もあるようですので、あくまでも適正な配当とし、将来の経営環境の変化に対応できるよう、財務体質をしっかりと強化していきながら、事業拡大に必要な内部留保の充実を図っていく方針です。その上で、安定配当をベースとして、業績に裏付けられた適正な利益還元を行うことが、当社の方針です。

取材者：足元の状況につきまして、トピックスやニュースリリースがございましたら教えていただけますか。

回答者：基本的には、機関投資家の方々からよく聞かれるのですが、何か大きく落ち込んだことや、大きく伸びたところがあるかというと、概ねこれも計画通りなのです。減ったものもそれほどないですし、好調な分野は堅調に推移し、新規に獲得した商材も確実に増加しており、そのバランスで今の数字を作っているというのが現状です。そのため、特筆すべきトピックスはございません。

ただ、埼玉に土地と工場を購入しました。この工場に関して4月の後半にリリースを出しましたが、予定より少々遅れているのが現状です。元々、今年中にテストコーターを導入し、来期早いうちにテスト機を稼働させようということになっていましたが、既存の建物を購入したとはいえ、工場の整備や、どのような機械を導入するのかという喫緊に取り組まなければならない案件がありましたので、導入が遅れて2026年5月にテストコーター機を稼働させるスケジュールに決定しています。

来期早々にテスト機を稼働させてテストを重ねていくということになると思います。