取材者: 御社様のビジネスモデルについて伺いたいのですが、顧客は環境事業、バルブ事業、メンテナンス事業の3つの事業から構成されていると思いますが、これらの事業について、他社と比べたときの特徴や強みを含めてご説明いただけますでしょうか？

回答者: 事業は環境事業、バルブ事業、メンテナンス事業の3つに分かれております。メンテナンス事業は100%子会社の前澤エンジニアリングサービスが行っております。3つのセグメントともエンドユーザーはほぼ9割が官公庁様です。具体的には、〇〇町水道局様、〇〇町下水道局様といったところがエンドユーザー様です。ホームページにも「水インフラを支える」と記載しているように、上下水道の事業を行っている会社です。

まず、環境事業ですが、これは上下水道局が発注される工事を落札し、浄水場や下水処理場などの水を綺麗にする機械類を設計・据え付けする業務です。

バルブ事業は、メーカーが受注した中に鋳鉄製バルブやゲートといったものがあると、そこから仕事を引き受けるというものです。埼玉県幸手市の基幹工場で生産し、デリバリーまで行う、いわゆる物売りです。バルブを作って売るという商売です。

バルブ事業は、国内の水道用バルブを作っている会社の中で、唯一、素材の部分を鋳物の部分から、つまり鉄を溶かして型に流し込み、バルブ本体などを作るという工程を一貫して行っていると考えております。

最後に、100%子会社のメンテナンス事業ですが、これは少し勘違いされる方がいらっしゃるかもしれません。メンテナンスというと、浄水場などに常駐して作業しているイメージがあるかもしれませんが、そういった事業もゼロではありません。しかし基本的には、先ほどお話した環境事業で設置した設備や、バルブ事業で販売したバルブが古くなってきた際に、修理や交換を行うというものです。主要機械の修理やメンテナンス、修理に伴う交換などを行っています。そのため、メンテナンス事業もほぼ官公庁様からの受注で、環境事業と同様に官公庁の入札で仕事を受注するという形です。

取材者: なるほど。そうしますと、環境事業において入札で取ってきたところに対して、バルブ事業で部品を売ったり、メンテナンス事業で修理を行ったりというような形で、すべて繋がっているような感じでしょうか？

回答者: そうですね、繋がっている部分はあると思います。バルブ事業で製造したバルブを、弊社と同業他社やゼネコンに販売することがあります。バルブは配管の要所要所に設置されるものですから、ゼネコンが街中で地面を掘り返して配管の取り替え工事などをしているところに販売したりしています。また、水道工事を行う配管工事屋さんの場合は、管財商社を通してバルブを販売し、工事屋さんが施工するという形になりますので、管財商社に販売したりもしています。行き着く先は水道局や下水道局ですが、バルブ事業の場合は、売り先は商社や同業他社、ゼネコンなど、様々です。

取材者:御社はメーカーでありながら、技術者が鋳物から作られているとのことですが、なぜそれができるのでしょうか？設備があるからというのが一番大きな理由でしょうか？

回答者:　鋳物の設備があるからです。元々、前澤工業は前澤バルブ工業という社名で、バルブを製造していました。本社がある埼玉県川口市は鋳物の街として知られており、その歴史からバルブ製造が始まったという経緯があります。

取材者:官公庁の仕事については、9割を占めているとのことですが、官公庁の仕事は何か需要が一気に高まるということはあるのでしょうか？

回答者: よく聞かれるのですが、爆発的に需要が伸びる市場ではないという認識です。一定の更新需要などはありますので、市場としてはまだまだあると考えています。

取材者: なるほど、ありがとうございます。昨年、売上高が伸びたのは大型の受注があったからだと思いますが、これは特に需要が伸びたからというわけではなく、たまたま案件を取れたからということでしょうか？

回答者: 環境事業に関しては入札案件ですので、大きな案件だと競争も激しいものです。何十億の案件でも、数百万円の差で落札したり落札できなかったりしますので、今回はうまく取れたというのが一番の要因です。

取材者: ありがとうございます。中期経営計画の中に、海外インフラに関して、それをもう少し伸ばしていくというような記載があったかと思いますが、現状、海外インフラ市場に対する売上高の割合はどのくらいでしょうか？

回答者: 割合で言うと、極少量です。現時点では、海外インフラといっても直接弊社がというよりは、日本のODA案件などを通してバルブや機械を納入しています。日本の製品は現地で作るよりも品質が良いということで、採用いただいています。

取材者: なるほど。中期経営計画では、海外売上高を引き上げる目標を掲げていらっしゃいますが、達成の見通しはいかがでしょうか？

回答者: なかなか難しい部分もありますが、今、タイで国交省主体の実証実験を行っています。うまくいけば、タイの下水処理場等に弊社の機械を据え付けられる可能性があります。ただ、海外は為替の問題もありますし、現地での人材確保の問題もありますので、すぐには難しいと考えています。タイでの実証実験を足がかりにして、伸ばしていければと考えています。

取材者: バイオガスプラント事業についてお伺いしたいのですが、これは今、売上がどのくらいあるのでしょうか？

回答者: バイオガスプラント事業は、営業利益としてはまだ数千万円程度です。

取材者: これは、今後どのように伸ばしていくお考えでしょうか？

回答者: バイオガスプラント事業は、牛や豚などの家畜の糞尿からメタンガスを発生させて発電するプラントです。現状では、北海道の酪農家様に納入しています。酪農家様は、電気代が高騰しているため、バイオガスプラントの導入に非常に興味を示していらっしゃいます。バイオガスプラントは、酪農家様だけでなく、食品工場などからも排出される“食品残さ”を元にメタンガスを発生させる事もできます。そのため、今後は酪農家様だけでなく、食品工場などにも展開していきたいと考えています。

取材者: なるほど。食品工場は、酪農家様に比べて数が多いため、市場規模も大きいのではないかと思いますが、いかがでしょうか？

回答者: そうですね。食品工場は酪農家様に比べて数が多いため、市場規模は大きいと考えています。食品工場は全国にありますので、営業エリアも広がります。

取材者: 株主還元についてお伺いします。配当性向は30％を目安とされていますが、今後、増配などの可能性はあるのでしょうか？

回答者: 配当性向は30％を目安として、継続的かつ安定的にと考えています。

取材者: 先ほどビジネスモデルのところで前澤バルブ工業様の話もあったかと思いますが、御社そもそも創業の経緯や創業者の思いの部分につきましてわかる範囲で教えていただけますでしょうか。

回答者: 創業の経緯についてですが、元々新潟の方で昭和製作所というのができまして、その後、埼玉県幸手市でバルブを作り始めました。最初は水道局にバルブを納めていたのですが、その中で下水処理場にも乗り出していったという経緯です。創業者の思いとしては、バルブを通して社会に貢献したいという強い思いがあったと聞いています。

取材 List

取材日

2024年11月22日

CP&X

前澤工業(株)

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2024年11月22日

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